| 貴金屬價(jià)格普漲之下 鈀金緣何受投資者冷落? |
據(jù)路透社報(bào)道，鈀金繼2015年表現(xiàn)慘淡之后，投資者對(duì)以該金屬支持的交易所上市基金(ETF)依然興趣缺缺，表明盡管供應(yīng)缺口有望加大，但鈀金今年處境可能仍很艱難。 由于礦山產(chǎn)量降低以及汽車(chē)產(chǎn)業(yè)需求增加，市場(chǎng)觀察人士預(yù)測(cè)，今年鈀金缺口將擴(kuò)大。 不過(guò)，今年鈀金的表現(xiàn)卻落后于其他貴金屬;鈀金價(jià)格上漲了5%，黃金和鉑金分別上漲了20%和17%。 資金流入以實(shí)貨貴金屬支持的ETF，使黃金、白銀以及鉑金受益，但鈀金卻錯(cuò)失良機(jī)。 “這是一個(gè)大問(wèn)題，”瑞士寶盛集團(tuán)分析師Carsten Meneke稱(chēng)，“鈀金曾在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)被公認(rèn)為看漲品種，我們一直擔(dān)心如果投資者對(duì)其失去耐心會(huì)發(fā)生什么。” 他說(shuō)，雖然很多分析師預(yù)計(jì)基礎(chǔ)供需缺口會(huì)越來(lái)越大，但ETF持倉(cāng)變化可能會(huì)抵消這種影響。ETF持倉(cāng)變化更多地被視為庫(kù)存方面的變化，而非市場(chǎng)供需基本面因素的變化。 “ETF持倉(cāng)量自2015年300萬(wàn)盎司至220萬(wàn)盎司的峰值回落，意味著市場(chǎng)從供應(yīng)不足轉(zhuǎn)為均衡，從而在一定程度上削弱了鈀金看漲題材。” 黃金ETF第一季度創(chuàng)下2010年以來(lái)最大季度流入規(guī)模，因金價(jià)創(chuàng)下近30年來(lái)最大漲幅。 監(jiān)管文件顯示，雖然黃金多頭John Paulson減持黃金押注;而億萬(wàn)富翁索羅斯和其他大型基金多年來(lái)首次重拾黃金。 但全球鈀金ETF持倉(cāng)量自去年年中以來(lái)下降了略超過(guò)25%，據(jù)稱(chēng)其中大部分都是2014年推出的總部位于約翰內(nèi)斯堡的ETF持倉(cāng)減少。 以蘭特計(jì)價(jià)的鈀金也在8月降至兩年低點(diǎn)每盎司6,770蘭特。、 “當(dāng)價(jià)格跌得太多，到一定時(shí)候你只能減少損失并結(jié)清頭寸，”Metals Focus的分析師Nikos Kavalis說(shuō)，“很多倉(cāng)位是在價(jià)格高得多的時(shí)候建立的。” 上述新的南非鈀金ETF啟動(dòng)后，其鈀金持倉(cāng)在2014年達(dá)到了近100萬(wàn)盎司。在ETF持倉(cāng)逆轉(zhuǎn)后，鈀金失去了一個(gè)重要的需求領(lǐng)域。 鈀金持倉(cāng)已從第一季低點(diǎn)回升，但仍較今年年初減少近25萬(wàn)盎司，并處于兩年低點(diǎn)附近。 如果情況沒(méi)有更加持續(xù)的改善，鈀價(jià)將繼續(xù)落在后頭。 “鉑金和鈀金自身都沒(méi)有足夠強(qiáng)勁的基本面，來(lái)使價(jià)格在當(dāng)前水平基礎(chǔ)上不斷上升，”工銀標(biāo)準(zhǔn)銀行的分析師Tom Kendall說(shuō)。 “價(jià)格要繼續(xù)上漲，需要基本面有所改善，不管是供應(yīng)面的繼續(xù)重組，還是需求增長(zhǎng)加快，另外還需要投資者近來(lái)重燃的熱情保持下去。” |
| {返回} |